First Close Complete, New Investments, Pipeline Activated
I have some great news to kick off this month’s newsletter — we’ve officially completed the First Close of Capria India Fund III. I am happy to report that approximately 70% of the investors in this close are returning LPs — a clear vote of confidence in our investment thesis and execution track record. Conversations…
Capria India Fund III for CVC (Japanese)
Connect Capria India Fund IIICapria社は、アプライド生成AIと未来の働き方に焦点を当て、AI革命に参加する日本の大手企業に戦略的価値をもたらします。 The Opportunity Capriaとのエンゲージメントから戦略的価値を実現する インドの「未来の働き方」に沿ったアプライド生成AI(Applied Generative AI)サービス企業に投資する機関投資グレードのVCファンドへの企業投資を通じて、創業者へのアクセスや魅力的な財務リターンと共に、リアルタイムの市場洞察を得ることができます。 インド向けの同社の最新ファンドから投資し、2025年第1四半期に開始予定 1億ドル規模のファンドは、インドの6億人規模の中間層に大規模なローカルソリューションを提供するのに生成AIを適用する25件以上のプレAおよびシリーズA投資を目標としています。 未来の働き方と、フィンテック、ジョブテック、アグテック、B2B SaaSの関連分野をサポートする企業に焦点を当てています。 現在のポートフォリオ企業は、CusmatのAR/VRを介した製造業トレーニングや、Betterplaceの生成AIを活用した現場作業員トレーニングなど、日本の製造業にも直接関連するサービスを提供しています。 Capria社のこれまでのファンドは、フィンテック、ジョブテック、アグテック、エドテック、ヘルステック、SaaSなどの分野で400社以上のスタートアップ企業に投資してきました。 Capria社の7人からなる技術開発チームは、創業者が生成AIの導入を加速できるよう支援し、CVC投資パートナーにアクセスと洞察を提供します。 従来の金融LPに加え、少数精鋭の企業投資家向けに、オーダーメイドのCVCエンゲージメントプログラムを提供します。 過去のファンド投資先企業で保有する比例配分権を通じて成長ラウンドに投資するために資本の約25％を留保しているため、後期段階の共同投資も可能です。 Capriaは、インドにおける応用生成AIへの投資を専門とする企業です。 グローバルテックオペレーターでありVC業界のベテランでもあるSurya Mantha氏、Will Poole氏、Dave Richards氏がインドと東南アジアに、Susana Garcia-Robles氏とMobola da Silva氏がアフリカと中南米に特化して運営するグローバルファームです。 2012年にバンガロールに設立されたインドを拠点とする資産運用会社で、15名のチームが幅広いローカルネットワークを持ち、40社以上のスタートアップ企業への投資経験を有しています。 Microsoft、Google社など出身の技術アドバイザーが、生成AIの進化について同社と創業者を指導しています。 リターン重視のブティック型VCで、成熟した過去のファンドはケンブリッジ・アソシエイツのベンチマークで上位4分の1にランクインしています。 過去および現在の投資家には、SIDBI、IFC、フォード財団、デル財団、ゲイツ・ベンチャーズ、そして著名なインド人富裕層が多数含まれています。 生成AI戦略の概要はこちら. 本ファンドは、従来の10年2/20期間のVCファンドであり、現在および過去のファンドのLPに多額の共同投資の機会を提供しています。ポートフォリオはこちらでご覧いただけます。 本社はバンガロールとシアトルにあります。 インドに台頭する中間層に生成AIを適用するスタートアップ企業への独自のアクセスを獲得する ビスポーク・エンゲージメント Capria社のパートナーは、経験豊富な企業経営者とVC投資家の両方の立場を理解しており、CVC投資家の戦略的利益に合わせた独自のエンゲージメントモデルを構築します。 競合他社に対して優位性を確保するために、厳選されたCVCとのエンゲージメントを目指します。 既存LPと直接競合するCVCとのエンゲージメントは避けています。 ２〜４回/年 各地域の生成AIヒーローのプロフィール：社内および／または顧客対応において生成AI導入により、最も大きな規模と効果を示した企業 生成AIセクター詳細分析：フィンテック、エドテック、ジョブテック、気候変動、SaaSなど、CVCが関心を持つセクターにおいて、生成AIがどのように活用されているかをローテーションで紹介します。 アプライド生成AIデモ：CVCパートナーの技術を実際に活用している様子を2～4本の短いビデオデモで紹介します。例：放射線科コパイロット 投資するにあたり Capria社は、CVCパートナーの技術を（適切な場合）他社に先駆けて普及させます。 Capriaがポートフォリオ企業と連携し、生成AIのラピッドプロトタイピングに取り組んでいる事例はこちらをご覧ください。 CVCの中堅・上級リーダー向けのアドバイザリーサービスの提供 CVCの直接投資チームに、初期投資および追加投資の共同投資機会を提供します。 オンデマンド 共同投資や調査のため創業者やCTOへの紹介 市場参入戦略に関する戦略コンサルティング カスタム調査／レポート（四半期に1回） 特別権とESG 交渉可能なカスタムガバナンスの役割…
Capria Ventures – Winning in India from Japan
Connect 台頭するインド中間層の獲得 日本のリーダーにとっての戦略的課題 エグゼクティブサマリー このコンセプトノートでは、グローバル投資家、特にCVC投資を通じてインドへの進出を検討している大手日本企業にとって、Capria Venturesと提携することの具体的なメリットを詳しく説明します。2030年までに、インドの台頭する中間層（「ミドル・インディア」と呼ばれる）は人口の約45%を占め、経済成長とイノベーションの牽引役となるでしょう。このダイナミックで複雑な市場で成功を目指す投資家にとって、単に資金を提供するだけでは不十分です。成功するには、戦略的なアプローチ、地域に関する深い洞察、そしてミドル・インディア特有のニーズに対応する事業拡大能力が不可欠です。 Capria社は、12年にわたるインド投資の経験と、3つのファンドにまたがり26社に投資するアクティブなポートフォリオを保有しており、この市場において投資家を導く独自の立場にあります。Eduvanz、DriveU、BetterplaceといったCapria社の投資先企業は、地域に深く根ざしながら事業を拡大している良い例です。また、教育や雇用創出といった分野における生成AIの変革的役割についても紹介し、包摂的な成長のためのテクノロジー活用における当社の専門知識を実証します。 日本を代表する人材サービスプロバイダーである株式会社マイナビとのパートナーシップは、当社がもたらす戦略的価値を強調するものです。継続的な協業を通じて、主要な買収案件の促進、有望な機会の共有、人材ソーシングのサポートを行い、マイナビがインドのジョブテック分野におけるプレゼンスを強化することに貢献してきました。 日本の投資家の皆様にとって、Capria社は世界で最もダイナミックな市場の一つであるインドへの戦略的な参入ポイントとなり、高い収益性をもたらします。インド市場に対する深い理解、広範なネットワーク、そして運用ノウハウを駆使することで、複雑なインド中間層市場を乗り切りながら成長機会を最大化したい投資家にとって、理想的なパートナーとなることができます。 インド中間層の複雑さを乗り越える 独特のダイナミクスを理解する インド中間層は、文化、言語、経済状況が多種多様なタペストリーで構成されています。都市部のエリート層とは異なり、この層の志は、限られた資源や制度上の課題によってしばしば抑制されています。例えば、金融サービス分野では、Eduvanzのような企業が、個人がこれまでアクセスできなかった教育や就職の機会にアクセスできるよう、カスタマイズされた融資ソリューションを提供することで、このギャップを埋めています。 目的を持って規模を拡大 この分野で成功する企業は、地域に深く根ざしながら規模を拡大していく必要があります。DriveUとBlowHornは、インドの広大な物流・モビリティ市場に参入し、テクノロジーを駆使してインド中間層特有のニーズに対応するスケーラブルなソリューションを開発し、数千人のドライバーに生活賃金を提供することで、競合他社が苦労する中でも、ドライバーの稼働率を確保しています。これらの企業は、インド国内に莫大なビジネス機会が存在することを実証しています。インド国外に出ずとも、数億ドル規模の収益に成長できる可能性があるのです。 GDPと雇用創出の原動力となる中小企業の強化 インドでは7,000万社の中小企業が経済の屋台骨を形成しています。GDPの約40%を占める中小企業は、今後20年間の雇用創出の原動力となるでしょう。大企業や消費者と同様に、中小企業もテクノロジーによる変革の時を迎えています。SuperMoneyのテクノロジープラットフォームは、鉄鋼、セメント、エレクトロニクス製品など、経済における最も重要なバリューチェーンを構成する広大な流通・小売ネットワークに、革新的な決済・クレジットソリューションを提供しています。Agrizyは、農産物直売所や小規模な農産加工業者と国内外の大手食品・日用消費財ブランドをつなぐ、管理されたB2Bマーケットプレイスです。付加価値の高い農産物加工は、何百万の農家と何千もの中小企業の農産物加工業者の生活と生計に影響を与える可能性があることから、政府が優先分野として挙げています。 インクルージョンのための生成AIの活用 テクノロジー、特に生成AIは、教育、金融サービス、そして雇用創出における格差の解消において変革をもたらすことが実証されています。例えば、BetterplaceはAI主導のプラットフォームを活用し、人材育成を強化しました。これにより、6つの異なる言語を話すブルーカラー労働者向けに、よりインクルーシブで効率的な人事ソリューションを単一の作成作業で構築しました。これにより、Relianceのようなインド最大手の雇用主の業務効率が向上し、インド、東南アジア、GCCの何百万人もの人々により良い機会が提供されることになります。 実績を通じた信頼の構築 新製品や新サービスに対して懐疑的なインド中間層では、信頼は極めて重要です。Masai Schoolのような企業は、自社の成功と生徒の成功を結びつけることで信頼を築いてきました。Masai Schoolの成果重視の教育モデルは、卒業生の就職を保証し、その保証が実現するまでは学費を一切徴収しないというもので、学生と雇用者の双方から信頼されるパートーナーとしての地位を確立し、現在ではインドのトップクラスのIIT（インド工科大学）3校からも信頼を得ています。 戦略的なグローバル展開 Betterplaceのような企業はインドを超えて規模を拡大することに成功していますが、「グローカル」なアプローチを維持することを学んでいます。例えば、Betterplaceは最前線で働く従業員の大量雇用という中核を維持しながら、インドネシア、マレーシア、シンガポールといった新たな市場特有のニーズに合わせてモデルを適応させ、人材管理ソリューションを東南アジアに拡大してきました。このように地域のニーズに適応しながら規模を拡大する能力こそが、企業を地域リーダー、そしてひいてはグローバルリーダーへ成長させる鍵となるのです。 高い財務リターンをもたらす戦略的投資機会 インド進出を目指す日本のCVCにとって、Capria Venturesとの提携は、世界で最もダイナミックな市場の一つへの戦略的な参入機会となります。5億人の中間層が台頭するインドにおいて、インドで12年間にわたる投資経験を持つ当社は、インドにおける戦略的なコネクション、知識、そして良好な関係を求める投資家にとって理想的なパートナーであり、財務的リターンの可能性を確信しています。Capria社は、投資家の特定のタイプや国益のニーズに合わせたCVC投資プログラムを作成しています。例えば、当社は米国のAI技術リーダーを対象としたプログラムを作成しました。 最近では、日本の人材サービス大手のマイナビに優良企業を売却し好益を上げたことにより、LPに2,200万米ドルを還元しました。また、Betterplace、New Street Technologies (NST)、DriveUなど、当社の投資先企業の多くが、今後18～24か月以内にインド株式市場でIPOを予定しており、これまでのファンドにおける堅調なリターンの可能性が間近に迫っており、新規ファンドにおいても同等かそれ以上のパフォーマンスを得られることが期待できます。 ケーススタディ Capria Venturesと株式会社マイナビとの戦略的パートナーシップ 背景 日本の大手人材サービス企業である株式会社マイナビは、急速に発展するジョブテック分野に注力し、インド市場における戦略的プレゼンスの拡大を目指していました。この取り組みの一環として、マイナビはCapria Venturesのオポチュニティファンドに投資しました。その後、マイナビによるファンドⅡの投資先企業であるAwign社の買収を含め、このパートナーシップは強化され続けています。 Capria Venturesの役割 Capria Venturesは、以下の取り組みを通じて、マイナビのインドにおける戦略的展開を支援する上で重要な役割を果たしてきました。 Awign買収の推進：マイナビが成果報酬型ギグワークプラットフォームのリーディングカンパニーであるAwignを買収する際、共同投資家として重要なサポートを提供しました。当社は仲介役として複雑な交渉をナビゲートし、マイナビのインドにおける広範な戦略的目標に沿うことで、スムーズな買収プロセスを実現しました。 戦略的コラボレーションの継続： Capria社とマイナビは毎月パイプラインコールを行い、当社からインドのHRTechおよびJobTechセクターにおける有望なビジネスチャンスを提供します。このコラボレーションにより、マイナビは常に新しいトレンドの最先端を把握し、インドで事業において十分な情報に基づいた意思決定を行うことができます。 人材ソーシングサポート: 現地に強いチームを作ることの重要性を認識し、 Capria社はマイナビのインド事業における優秀な人材のソーシングを支援しました。マイナビと有力なリクルーターをつなぎ、戦略的なアドバイスを提供することで、インド戦略を推進する有能なチームの構築を支援しました。 インパクト Capria Venturesとマイナビとのコラボレーションは、当社の現地に関する洞察力、戦略的ガイダンス、ネットワークが、特にジョブテックのような急成長分野において、インド市場の複雑さを乗り切るためにグローバル投資家をいかにサポートできるかを例証しています。 深掘り：Capria社のポートフォリオ詳細 当社は１２年にわたり、インド中間層で事業規模を拡大するノウハウを持つ企業に投資してきました。以下は、このような環境下で成長する当社の投資先企業の事例です。インドに投資する3つのファンドの全ポートフォリオはこちらをご覧ください。 Betterplace社は、もともとインドにおける労働力管理の課題を解決することから始まり、現在ではインドネシア、タイ、マレーシアに拡大、近々GCCにも進出する予定です。これは、インド中間層向けに構築されたソリューションが、非常に異なる市場でも通用することを示しています。 5C Network社は、インド全土の病院や診断チェーンに対し、クラス最高のTAT（ターンアラウンドタイム）で正確かつ実用的なレポートを提供するマルチモーダルAIベースのデジタルプラットフォームを構築することで、医用画像分野に大きな影響を与えてきました。100以上の規制当局が承認したAI診断モデルと900万件以上のレポート実績を誇る5Cは、テクノロジーの力でスケールアップし、最先端のソリューションを国内の隅々まで届ける力を示しており、今やグローバル市場へ参入する準備も整えています。…
Winners, Losers, and Agentic AI
In my last insider update in November 2024 which feels like an eternity ago, my partners and I discussed VC trends from each of our geographies: Latin America, Africa, the Middle East, India, and Southeast Asia. Today, I have three topics: 1/ the elephant (or tiger or durian or capybara) in the room: trade wars…
Final Close Around the Corner and New Investment in Vietnam
Keeping you updated on our latest work: we are approaching the final close of our Capria Global South Fund II in March. We welcome back investors from our previous funds, including The Oblates Trust, Gates Frontier (Bill Gates’ family office), and Crystal Springs Foundation, and we’re pleased to have brought on many new investors. As…
Capria Portfolio Book
Anchors Secured, Prepping for First Close
At the outset, let me share some good news with you. We have made great progress towards the first close of our USD 100M India Fund III. Several of our existing investors have confirmed their commitment to the new fund. We are pleased to now have three rather established anchor investors: Raj and Indra Nooyi…
A Year of Living Agenticly
TO: Capria Global Team and Advisors January 6, 2025 Over the past two years, we’ve all witnessed the explosion of generative AI, transforming industries and creating immense opportunities for businesses that harness this technology effectively. As a venture capital firm, we focus on companies that use generative AI to enhance scalability, profitability, and operational efficiency—particularly…
Embracing the Contrasts to build a Better Future
Happy New Year from the Capria Team! Heading into 2025, India embodies striking contrasts. Gleaming airports and a thriving startup culture coexist with suffocating traffic and widespread reliance on subsidized grains. This contrast underscores both the progress made and the urgent gaps to be bridged. But these gaps—the space between what is and what could…
GenAI to Boost India’s IT Services Sector
India’s IT Sector to Thrive Amidst the AI Revolution The advent of artificial intelligence (AI) has sparked debates about its potential impact on India’s Information Technology (IT) sector. While some predict significant disruptions, I contend that AI advancements, particularly in Generative AI (GenAI), will enhance the demand for India’s IT services. This perspective is supported…
